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Análisis Patrimonial y Financiero de una empresa

Análisis Patrimonial y Financiero de una empresa

El análisis de los estados financieros es un conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas. El diagnóstico de la empresa es la consecuencia del análisis de todos los datos relevantes de la misma e informa de sus puntos fuertes y débiles. Para elaborar este diagnóstico integral se han analizado, además de las cuentas anuales de la empresa, toda una serie de informaciones relacionadas con los aspectos organizativos, comerciales, tecnológicos, laborales, etcétera. En este sentido, se han estudiado y analizado los balances de situación, las cuentas de pérdidas y ganancias, las memorias, los estados de cambio de patrimonio, los flujos de efectivo, los informes de auditoría, etcétera. Asimismo, existen y hemos utilizado otras herramientas muy útiles en los procesos de análisis financieros, como son los cálculos de determinados ratios, aspecto este  que se comenta a continuación. Los ratios financieros, son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparación, a través de las cuales, la relación (por división) entre sí de dos datos financieros directos, permite analizar el estado actual o pasado de una organización, en función a niveles óptimos definidos para ella. En relación a la comparación de los datos, ésta debe cumplir ciertas condiciones:   β –  Los datos financieros que se relacionan deben corresponder a un mismo momento o período en el tiempo. β –  Debe existir relación económica, financiera y administrativa entre las cantidades a comparar. β –  Las unidades de medida en las cuales están expresadas las cantidades de ambos datos a relacionar deben ser consistentes una con otra.  ...
La importancia de la “Beta” en la valoración de empresas

La importancia de la “Beta” en la valoración de empresas

En el modelo de valoración de activos financieros (CAPM), el coeficiente Beta de un activo cualquiera indica el riesgo que éste añade a la cartera de mercado. Dicho de otra forma, la Beta mide cuánto varía el rendimiento de un activo ante una variación determinada del rendimiento medio del mercado en que se negocia.   Aquellos activos que tengan Betas inferiores a la unidad verán como el ascenso o descenso de su rendimiento es inferior al producido en el rendimiento medio del mercado. Lo contrario ocurrirá si la Beta es superior a la unidad. Como es lógico, la Beta media de todos los activos con riesgo negociados en un mercado es igual a la unidad.   Cuanto más sensible es un negocio en relación a las condiciones del mercado, mayor es su Beta, por tanto los negocios cíclicos (sus ingresos y sus beneficios se mueven al unísono con los movimientos de la economía) suelen tener mayores betas que los que no lo son; en general, si la demanda es inelástica la Beta será más baja que si no lo es.   Para estimar el valor de Beta se utilizan tres aproximaciones: La histórica, la fundamental y la contable:   La Beta histórica: La Beta de un activo puede estimarse a través de la regresión lineal entre los rendimientos históricos del activo (Rpt) y los rendimientos del índice tomado como referencia del valor del mercado (Rmt) La Beta fundamental: Esta se calcula a través del tipo de negocio de la compañía, el grado de apalancamiento operativo de la empresa y el grado de apalancamiento financiero de la empresa.   La...
El WACC en la valoración de una empresa

El WACC en la valoración de una empresa

En este post vamos a hablar brevemente de la variable más importante a la hora de llevar a cabo el análisis fundamental de una empresa, el coste medio ponderado del capital ( WACC, por sus siglas en inglés). ¿ Por qué es la variable más importante?. Sencillo, a la hora de comprar acciones de una empresa lo que hacemos es comprar flujos de caja futuros actualizados a una tasa de descuento, que no es otra que el WACC.Si el coste del capital aumenta, los flujos de caja futuros actualizados disminuyen, por lo que el atractivo de la inversión también disminuye. Por otro lado, el WACC es el ROCE ( rentabilidad del capital invertido) mínimo que le exigiremos a una inversión. Si el ROCE es superior al WACC existirá una rentabilidad positiva la cual estudiaremos de cara a una posible inversión ( se genera valor), mientras que si el WACC aumenta y se sitúa por encima del ROCE, la inversión perderá valor y no será rentable. En definitiva, podemos afirmar que el WACC nos determina la exigencia de rentabilidad de una posible inversión. Vamos a ver brevemente cuales son las variables que determinan el coste medio ponderado del capital: * Kd.- La tasa a la cual la empresa se endeuda, es decir, el tipo de interés al que debe hacer frente por su endeudamiento. * Kps .- El coste de las acciones preferentes. * Kd (1-t) .- El coste de la deuda después de impuestos. * Ke .- La rentabilidad que el inversor le exige a las acciones de la compañía. Esta tasa a su vez depende de otras variables:...

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